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券商描绘A股春耕图：结构牛延续 顺周期未完
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来源：中国证券报
日期：2020年12月7日
“刚刚空仓，现在适合入手哪些股票？”“年底了，可以提前布局‘春耕行情’了”。2020年最后一个月，“提前布局‘春耕行情’”成为投资者的高频语句。何时布局？如何布局？中国证券报记者梳理各大券商最新策略发现，券商普遍对A股后市持乐观态度，认为结构性牛市将延续。券商预计当前大热的顺周期板块行情未完，将持续到明年一季度，随后科技和消费板块有望成为主线。“上证指数2日盘中刷新年内高点，是不是意味着大盘要向上突破了？”投资者小张兴奋地说。国泰君安证券首席策略分析师陈显顺认为，基本面驱动叠加2020年一季度低基数，2021年一季度盈利周期修复将达到阶段高点。2021年上半年盈利状况将符合市场预期，下半年在全球消费与制造业修复的共振作用之下，盈利修复有望超出市场预期。“顺周期板块近期涨势喜人，还可以‘上车’吗？”券商认为，顺周期板块的行情还未结束，仍有后劲，将至少延续至明年一季度。这也意味着，顺周期板块将成为布局“春耕行情”的优选之一。东北证券金融工程分析师肖承志分析称，以2021年预测PB(市净率)分位数角度看，顺周期行业中仅有色金属过去3年PB分位数为53%，其余多数均处于最低分位数附近。从PB回升至过去3年中枢角度来看，银行板块上涨空间为22%，非银行金融板块上涨空间为32%，房地产板块上涨空间为96%，钢铁板块上涨空间为48%，有色金属板块上涨空间为2%，煤炭板块上涨空间为29%，基础化工板块上涨空间为14%。招商证券：回顾近几年“春耕行情”，北上资金往往在行情启动前、A股调整阶段明显净流入。从行业配置角度来看，北上资金在布局“春耕行情”阶段大举买入的行业未来上涨概率较大，而北上资金前期净流出的行业则涨跌不一，其中家电、电子、医药等经常成为重点买入的行业。万联证券：随着市场对来年经济复苏预期增强，成长和周期风格有望受益于跨年行情。行业配置方面可关注以下主线：低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹股；有色、化工、汽车等顺周期行业；数字货币、半导体、新能源及高端装备等“十四五”主题相关主线。
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