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黑色系“霸屏” 盛宴正酣还是强弩之末

来源：中国证券报

日期：2020年12月22日

冬至到来，北方地区进入一年中最冷的时期，然而，本属于需求淡季的黑色系商品交易却热火朝天。昨日，在国内商品期货涨幅榜单前八名席位中，黑色系就“霸占”了七名，其中螺纹钢、热卷、线材期货触及涨停，铁矿石收涨逾9%。分析人士表示，近期黑色系商品价格上涨既有海外主要经济体部分先行经济指标持续好转影响，也有铁矿石等原料基本面偏紧因素。不过，由于短期价格涨幅较大，淡季成材消费后期存在下降可能，短期需要警惕价格冲高回落风险。昨日早盘，大宗商品再次展开多头行情，黑色系期货首当其冲。盘中，铁矿石、焦煤、焦炭等明星品种纷纷创出价格历史新高，螺纹钢、热卷、线材期货主力合约更是触及涨停。文华财经数据显示，截至收盘，螺纹钢、热卷期货主力合约以涨停报收，铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁、线材期货主力合约分别上涨9.68%，7.90%、5.25%、5.20%、4.92%，以上七品种均跻身当日商品期货涨幅榜单前八名之列。相比黑色系期货亢奋的多头行情，钢材、煤炭板块表现相对“淡定”。数据显示，截至12月21日收盘，钢铁指数上涨1.3%，煤炭指数上涨0.72%。山金期货研究所所长曹有明向中国证券报记者表示，由于目前国内煤炭供应偏紧，中长期来看这种格局较难打破，因此煤炭价格的弹性相对更大，而它的成本又相对固定。因此，黑色系商品价格上涨必然会提升上游煤炭、采掘企业的盈利能力。但相对来说，中游如焦化、炼钢等企业受成本上升影响，即使下游产品价格上涨，盈利未必能改善，因为成本可能上升更多，也会部分侵蚀盈利。随着黑色系商品价格上涨，上游焦煤、动力煤企业将会明显受益。

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