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首批9单基础设施公募REITs将启航 开启万亿元蓝海市场
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来源：证券时报
日期：2021年5月19日
昨日，沪深交易所首批9单基础设施公募REITs获证监会注册。据悉，该批项目估值规模约315亿元，整体现金流分派率约4%至12%。市场人士认为，首批项目经过层层选拔，运营成熟，具有稳定的现金流。当前环境下，推进公募REITs试点具有重要积极意义。首先，REITs可盘活基础设施存量资产，为防范化解地方政府债务风险提供新渠道；其次，REITs可为基础设施领域提供新的权益融资渠道；第三，REITs有助于吸引长期资金参与资本市场。对于首批9单公募REITs，业内人士认为具有三大特点，第一，首批项目符合国家重大战略、宏观调控政策和产业政策，募集资金用途符合鼓励支持方向，试点示范性较强；第二，在夯实基金管理人主体责任的同时，引入原始权益人适度参与内部管理决策或咨询，注重发挥原始权益人专业运营能力优势；第三，为防范关联交易和同业竞争损害基金持有人利益，借鉴上市公司、公募基金和境外成熟市场监管经验，监管要求原始权益人完善关联交易决策机制，健全同业竞争管理制度，保持运管机构独立性，切实保护投资人合法权益。嘉实基金表示，从投资角度来看，我国首批试点的基础设施公募REITs具有三大特点，第一，强调“权益型”“浮动收益”。权益型REITs具有介于股票和债券之间独特的风险收益属性，能够显著降低投资组合波动率，并提升投资组合的收益，对于投资组合具有重要的配置价值和意义。第二，属于具备“储蓄特征”的流动性好、透明程度高的标准化产品。第三，立足于基础设施等实物资产，强调长期运营管理。多家机构认为，我国公募REITs市场潜在规模在万亿元级别以上。如北京大学光华管理学院的研究报告显示，保守估计，中国公募REITs市场规模将达到4万亿元至12万亿元。
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