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A股成交额连续20个交易日破万亿 交易拥挤风险正在加速释放
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来源：上海证券报
日期：2021年8月18日
昨日，新能源、半导体、医疗等成长主线继续调整，前期资金抱团导致的交易拥挤风险正在加速释放。除了交易拥挤外，近期成长股的风险还体现在另外两个方面。从板块表现来看，新能源、半导体等成长主线延续高位调整，相关品种位居跌幅榜前列。金融、地产板块中的龙头品种昨日逆势走强。截至昨日收盘，上证指数报3446.98点，下跌2.00%；深证成指报14350.65点，下跌2.33%；创业板指报3224.15点，下跌2.34%。沪深两市合计成交13083.44亿元，连续20个交易日突破万亿。业内人士普遍认为，在A股机构化、国际化的大趋势下，随着越来越多的居民存款通过基金等渠道间接入市，市场成交额放大有望成为股市的常态。国盛证券首席策略分析师张启尧表示，当前A股正处于机构化的加速阶段。一是因为国内居民加配权益资产是大势所趋，公募基金、银行理财及养老金等间接渠道成为人们加配权益资产的主要途径。二是目前A股外资持股占比仍偏低，预计外资未来将持续做多A股。在内外资合力之下，A股市场机构化程度将显著提升。进入半年报密集披露期，若部分赛道类公司业绩不达预期，将可能造成整个板块估值回撤。游资开始接管部分成长板块的短期走势。反映到盘面上，相关成长板块近期的主要交易机会已从大市值龙头公司转向小市值弹性品种。然而，小市值品种常常出现股价大幅脱离基本面的情况，潜在的股价波动风险不容忽视。金融股与地产股近期呈现显著的复苏趋势。即使昨日三大股指集体回落，金融地产板块中的龙头品种依然表现出色。国信证券首席策略分析师燕翔表示，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下具备非常高的投资性价比。今年二季度A股上市公司整体利润增速预计仍将维持50%左右的快速增长。从估值角度看，当前A股估值在全球主要市场中依然处于低位。当前外资对A股的配置比例处于明显低配状态，长期来看外资流入大有空间。
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