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大宗商品价格回落 PPI涨幅见顶信号浮现

来源：中国证券报

日期：2021年11月24日

近期，多种大宗商品价格明显回落。同时，从铜铝锌到铅镍锡，六大工业金属的现货价格14年来首次出现同时高于期货价格的情况，这反映市场对大宗商品期货价格上涨的持续性并不看好。业内人士表示，除能源品外，今年四季度和明年一季度多数大宗商品的价格将继续回落。在高基数因素影响下，明年二季度多数大宗商品价格可能出现同比负增长的情况，这将带动全球主要国家工业生产者出厂价格指数(PPI)大幅回落。从国内情况看，受煤价大幅下降等因素影响，部分原材料价格上涨压力明显缓解，PPI涨幅高点已浮现。文华商品指数显示，截至昨日收盘，反映一揽子商品期货价格走势的文华商品指数收报192.77点，较上月同期下降10%。在业内人士看来，大宗商品价格回落是大势所趋。从近期油价走势看，国际油价(WTI)在每桶85美元的价位失去进一步上涨动力。赵颖表示，今后一段时间油价可能维持高位震荡状态，但随着美元指数不断走强，接下来油价将逐步走软，预计明年上半年油价将迎来拐点。伴随大宗商品价格回落，PPI涨幅见顶信号浮现。赵公正表示，在高基数影响下，明年二季度多数大宗商品价格或出现同比负增长，带动全球主要国家PPI大幅回落，但回落幅度仍有较大不确定性。从国内情况看，“受煤价大幅下降带动，近期钢材、铝、玻璃、纸浆、PVC、甲醇及煤化工产品等价格大幅回落，部分原材料价格上涨压力明显缓解。”中国宏观经济研究院综合形势室主任、研究员郭丽岩说，虽然目前还有部分大宗商品和原材料价格仍在高位运行，但因产业链条长、市场竞争激烈，传导影响逐步衰减，终端消费品价格变化较为有限。从一些近期涨价的消费品看，大多数企业自行消化部分涨价压力，终端产品涨价幅度不大。因此，不必过度担心原材料价格传导影响。

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