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建仓分化次新基金“挑剔”投资机会

来源：中国证券报

日期：2022年2月18日

进入2022年，A股市场持续波动。在这样的市场环境下，次新基金应该采取怎样的建仓策略？中国证券报记者采访了解到，有不少次新基金在震荡市下选择减缓建仓节奏，对部分确定性较高的行业和个股，次新基金则抓住调整机会，顺势加快建仓。整体而言，次新基金对市场投资机会更加“挑剔”。在市场调整大背景下，次新基金的建仓动作通过产品净值的波动可见一斑。通联数据Datayes显示，统计2022年以来成立的次新基金的净值波动，可以发现这些产品的净值波动率较小，有多数产品的净值表现“波澜不惊”，紧紧围绕产品面值小幅波动。业内人士表示，这样的净值波动对比近期市场的调整幅度，可以看到在市场震荡之际，次新基金产品在权益类资产上的建仓节奏明显放缓。“年初之际，本身建仓节奏就会有所放缓，因为这时市场风格比较多变，市场主线较难判定。今年开年情况则更加特殊，前期景气赛道调整，稳增长主线强势。另外，市场带来的调整引发投资者对基金净值波动的关注，所以选择了逐步减仓，在增加净值安全垫后再加大权益资产配置。”一位基金经理表示。“ETF的股票投资建仓速度受多方面因素的影响，在目前市场状态下，一些聚焦细分赛道和行业的产品，并不急于建仓。”一位指数投资基金的基金经理如是说。在经历复杂多变的市场后，基金机构怎样看待后市机会？汇丰晋信基金经理陈平对新能源车、半导体、医药等景气赛道进行了研判。陈平表示，新能源车板块经历这一轮调整之后，估值已经显著回落，同时长期基本面确定性较高，因此仍然看好。外界对新能源车板块的短期疑虑主要来自于对销量的担忧。碳酸锂产品价格走高可能会抑制部分电动车需求。新能源车板块的估值很大程度上跟销量增速有关，如果销量增速达不到预期，整个新能源车板块可能会面临进一步的估值压力。永赢基金副总经理、权益投资总监李永兴指出，对于后续市场的变化，主要观察两个因素：一是今年1-2月的通胀数据；二是货币以及财政政策预期是否发生变化。“未来我们将会密切关注这两个要素，并根据其变化对投资组合作出相应的调整。”他说。

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