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俄乌冲突影响商品供应国际市场陷入“资源焦虑症”

来源：上海证券报

日期：2022年3月3日

俄乌局势胶着，市场对资源品紧缺的预期升温，大宗商品价格攀升。截至3月2日下午收盘，国际油价升至110美元/桶以上，周涨幅超过19%；反映一揽子商品价格的文华商品指数周涨幅超过4%，文华工业品指数周涨幅超过5%。业内人士表示，近期商品价格普涨属于市场“应激性反应”。未来不排除出现欧洲能源危机加剧、供应链风险凸显等连锁反应。国内企业除了强化风险管理外，更应关注供需基本面变化。随着俄罗斯遭受经济制裁，市场普遍担忧俄原油在运输、结算等方面的风险。俄罗斯对全球能源市场举足轻重。金联创数据显示，俄罗斯的石油、天然气出口量分别占全球石油、天然气出口总量的12%和21%。国际能源署数据显示，2021年俄罗斯日均原油产量为1078万桶，仅次于美国的日均1119万桶，在全球原油产量份额中占到了10%。当地时间周二，包括美国、日本等在内的国际能源署成员国同意从其储备中释放6000万桶原油，试图遏制油价的迅猛涨势。除了能源市场面临供应收紧风险外，工业品、农产品等亦难独善其身。此外，可能出现的欧洲能源危机加剧、供应链风险发酵等“连锁反应”也不容忽视。据USGS(美国地质调查局)统计，俄罗斯的钯、锑、钛、镍、黄金等金属供给均占全球超10%的比重，铜、铝、白银等大宗金属的供给占比约为5%。农产品方面，卓创资讯数据显示，俄罗斯小麦、大麦、葵花籽等出口份额均占全球约10%。对俄制裁升级无疑会对上述商品的出口造成显著影响。“目前欧美地区能化和金属资源的可流动库存极低，更有大量资金涌入商品市场对冲通胀压力，海外期货市场持续挤仓，进一步推升商品价格。”国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，在全球商品产业链区域割裂的冲击下，部分资源品稀缺性凸显，市场出现了“资源焦虑症”。展望后市，奚佳蕊表示，短期内原油价格或有进一步上行可能，这将增加原油进口企业的成本。但过高的油价并不符合原油消费国的基本利益，美国等诸多原油消费大国或将对此采取压制措施，如再度联合释放原油战略储备、提高本国原油产量、加大可代替新能源的开发力度等。

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