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磷矿石供需矛盾加剧：上游惜售 下游待哺

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来源：证券日报
日期：2022年6月14日

今年以来，磷矿石价格屡创新高。生意社数据显示，磷矿石5月份涨幅为19.21%，同比上涨78.43%，截至昨日，磷矿石最新价格为1010元/吨，同比上涨98.04%。价格上涨背后，磷矿石供需矛盾显现。一方面，部分磷化工企业纷纷进行一体化改造，改为自用，不再对外出售，供给缩紧；另一方面，磷矿石下游磷肥、磷酸铁锂等需求依旧旺盛。“有部分磷化工企业惜售，加剧了供需矛盾，导致磷矿石价格进一步走高。”深度科技研究院院长张孝荣向《证券日报》记者坦言。据生意社数据，磷矿石2021年年末价格为690元/吨，以目前的最新价1010元/吨计算，年内涨幅为46.38%。“磷矿石价格上涨主要是供需紧张，下游需求旺盛而上游供应收紧。”张孝荣表示，经过多年开采，使得原矿供应减少，又因环保问题，矿企开工门槛越来越高。去年有大量小矿退出，弱化了供应能力。“相反，市场需求并未因供应缩减而变少，甚至还在扩大，一方面是因为地缘冲突导致农业种植需求上升引发磷肥需求增加；另一方面，因新能源车需要的磷酸铁锂市场快速攀升，也扩大了磷矿需求”。据了解，近年来，我国对磷矿石资源的控制力度持续加大，其中包括提高磷矿资源的开采准入门槛等。随着磷矿石供给不足，今年贵州、湖北等地区严控磷矿外销。“短期来看磷矿石价格将维持高位坚挺的趋势，长期来看随着磷矿资源不断开采以及磷矿资源的不可再生性，市场长期供应或将持续紧张，矿石价格或将延续高位。”隆众资讯磷矿石行业分析师李霞对《证券日报》记者表示。中信证券在研报中指出，短期看，国内需求及成本共振，磷化工价格向上景气持续，企业二季度业绩有望持续提升；中长期看，伴随着磷酸铁产能的持续落地，一体化布局企业有望充分受益。华安证券发表研报指出，从供给端来看，全球磷肥供给增长有限，国际地缘冲突影响全球供应，供需缺口进一步拉大；从需求端来看，单位种植面积的磷肥施用量提高，叠加粮食价格上涨拉动磷肥需求，磷肥需求刚性且平稳增长，年复合增长率为0.72%。此外，受益新能源赛道的火热，下游磷酸铁锂电池需求也持续旺盛。GGII数据显示，2022年1月份至4月份磷酸铁锂动力电池装机量近32GWh，同比增长222.8%。有业内人士预计，随着后续新能源汽车需求的释放，磷矿石在新能源领域的需求将会持续增长。

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