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基金把脉下半年A股行情成长风格受青睐

来源：中国证券报

日期：2022年6月30日

上半年A股市场先跌后涨，基金机构表示，市场正在走出前期的低迷，但是否已经形成了上涨的大趋势，还有待观察。在具体投资机会上，下半年成长风格有望阶段性占优，其它结构性机会也会涌现。基金经理需要展现一定的投资锐度，但同样要做好组合平衡和回撤控制。今年上半年，A股市场呈现出“V”型走势。从4月底以来，A股迅速反弹，其中成长风格展现出较强的弹性，新能源汽车等行业中的部分公司股价更是创出新高。数据显示，截至昨日收盘，上证指数今年以来累计跌幅已收敛至7.64%，创业板指今年以来的跌幅为16.68%。相比此前市场低点，整体回暖的迹象明显。从部分景气行业来看，新能源指数今年以来累计跌幅为11.82%，但是如果分阶段来看，4月27日以来，该指数的累计涨幅高达48.18%。今年以来获得正收益的基金产品中，除了油气类基金产品外，还有一大批次新基金，包括不少2021年底以及2022年一季度成立的基金，在建仓期遭遇市场下跌，迎来了较好的布局窗口，随着市场强势反弹，净值迅速上涨。例如成立于2021年12月29日的华安产业精选A今年以来收益率为9.37%，大幅跑赢同类基金产品。如果统计近一个月的业绩表现，汇添富盈鑫灵活配置D、建信新能源C等今年以来成立的基金排名靠前。德邦基金认为，伴随着国内稳增长政策的落地和疫情的逐步好转，经济基本面回暖，市场信心得到修复，A股渐趋反弹。“6月在美联储加大加息力度、海外市场演绎衰退逻辑的情况下，A股走出独立行情，显示美国股市对A股的影响逐步减弱。综合国内和国际趋势，最悲观的时刻已经过去，市场将进入缓慢回升阶段，下半年有望进一步走高。”德邦基金表示。农银汇理基金分析，随着投资者情绪不断改善，基本面快速修复强化市场共识，场外资金入场和场内机构加仓意愿增强。市场行情已从4月下旬开始的超跌反弹阶段逐渐切换至中期慢涨的主行情阶段。平安基金研究总监张晓泉也认为，在经历了上半年的调整之后，A股已逐渐走出独立行情。尽管市场还被一系列的短期因素所困扰，但下半年A股仍具备较强的吸引力，或出现一波向上行情。在配置策略上，德邦基金建议，从短周期来看，聚焦疫情后逐渐复苏的大消费板块，近期将重点关注机场、航空、旅游、食品以及医疗等领域的投资机会。从长周期视角来看，主要关注新能源、光伏、智能汽车、军工等存在中长期景气逻辑的板块，白酒、锂电、半导体等板块也值得关注。在风格配置方面，周期、消费、成长三大板块风格轮动，前期涨幅较大的板块可能会出现回调，而走势较弱的板块有望出现反弹，最好的策略是关注高低切换，低位布局。

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