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IPO收紧 并购交易跷跷板逻辑生变
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行业新闻
来源： 中国证券报
日期：2023年8月29日
日前，证监会表示，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。从历史上来看，IPO节奏和并购活跃度之间存在“跷跷板”效应。8月28日，比亚迪一则公告打响本次IPO收紧后的“并购第一枪”。不少业内人士好奇：“IPO收紧，并购交易会井喷吗？”
中国证券报记者调研发现，一方面，对于上市公司来说，可通过并购重组进行产业扩张，寻求第二增长曲线；另一方面，对于一级市场，IPO收紧时，并购基金的退出功能随之“放大”，为私募股权创投基金带来流动性。业内人士表示，随着注册制落地，近几年国内并购逻辑发生变化，过往套利性交易逻辑正逐步过渡到产业为基础的并购逻辑，IPO节奏和并购活跃度之间的“跷跷板”效应或将减弱。
海通证券党委副书记、总经理李军称，经过多年的市场经验，买卖双方的决策愈发理性，以往盲目跨界并购、套利型并购大幅减少。
“市场各方更为理性认识并购，把其作为企业成长的另一重要手段，而不是IPO‘信仰破灭’下解决退出或者提升市值的手段。”晨壹投资表示，本次IPO收紧后，并购市场会温和起量，逐步活跃。国内并购最终回到产业逻辑，并购或将取代再融资成为市场资源配置的主要手段。
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