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沃珑港动态

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来源：证券日报

日期：2026年06月08日

2026年6月3日、4日，中国人民银行连续两日在公开市场7天期逆回购上“零操作”，引起了市场的广泛关注。前一次中国人民银行公告7天期逆回购操作量为零还是在2024年8月7日。今年6月5日，中国人民银行重启7天期逆回购操作，操作规模2150亿元，对冲到期量后实现净投放920亿元。

需要明确的是，逆回购“零操作”并不代表货币政策收紧。当前7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标模式，所以操作量主要基于一级交易商的实际需求而定。近期银行体系流动性处于充裕水平，金融机构对短期流动性需求减弱，是操作量缩减的直接原因。

总的来看，近期逆回购操作的节奏转换，是在流动性维持充裕基调下，中国人民银行对流动性进行的精细化管理操作。展望未来，随着利率调控框架的不断完善，公开市场操作的精准性与前瞻性将进一步提升，类似灵活调节将日益常态化。